近期浮法玻璃市场维持着不温不火的弱震荡行情，部分地区连续降雨影响下，企业出货明显受限，然而在高库存、弱需求双重压力下，玻璃行业已然变成了比拼“谁能扛住高成本”的复杂博弈。如今行业里多数企业都在赔钱做生产，而产能出清的道路漫长且艰难。

从年初至今，国内浮法玻璃产线波动较频繁，除了常规装置冷修外，也要不少产线被迫放水停产，而多数被迫放水的根源在于企业成本端的崩塌，以下是2026年开年至今产线变动情况:

单位：吨

一  燃料差异下的 “利润鸿沟”     

图1  国内浮法玻璃利润走势图（元/吨）

图2 国内浮法玻璃平均利润对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

隆众资讯20260521行业利润测算显示，浮法玻璃行业出现了 “全线亏损”局面，但亏损幅度呈现出显著的三六九等。其中以石油焦为燃料的产线周均利润已深陷约-147.47元/吨的泥潭，天然气产线同样挣扎在-132.80元/吨的生死线上，而煤制气产线虽然同样亏损，但幅度却相对较浅，维持在-8.96元吨附近。这种差异虽然都是负数，或许给了部分企“活”下去的底气。

以往，石油焦凭借其成本优势曾是企业的护身符，但近期随着地缘政治影响下石油焦价格的飙升，这条路径的从之前的成本优势沦为亏损最严重的重灾区。全行业都在亏钱下，由于不同燃料产线的成本线不同，这也加速了高成本产线冷修停产脚步，而低成本产线却仍在咬牙坚持。也正是这种“”你停我不停”的博弈，导致供给端即便在日熔量降至14.69万吨相对历史低位的情况下，库存依然高达近7645.5万重箱，价格始终无法有效反弹。 

二  纯碱供给高位下价格难现好转     

图3  国内纯碱主流市场价格走势图（元/吨）

图4 纯碱利润走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

在燃料成本剧烈波动的背后，另一大成本支柱——纯碱，而今年的纯碱市场也在扮演温水煮青蛙的角色。 玻璃与纯碱作为上下游，往往呈现价格联动。进入5月份，随着检修季的到来，纯碱库存虽有所消化，但整体行业库存仍处历史高位，氨碱企业也直至处于微亏阶段，即便减产，亏损局面也未扭转。而6月份，纯碱预计检修或不及预期，产量存在小幅上涨可能，或抑制纯碱上涨驱动力。对于玻璃厂而言，纯碱价格的相对疲软是当前全行业唯一的一根救命稻草。 

三  产量的潜在变化对浮法玻璃供给结构改变有限     

图5  浮法玻璃日度产量走势图（吨/日）

图6 浮法玻璃装置日度冷修损失量走势图（吨/日）

数据来源：隆众资讯

国内浮法玻璃日度产量在14.69万吨附近，而目前行业的关注点多在“谁先熬不住了?”远了不说，截止到二季度底，预计浮法玻璃日度产量或在14.81万吨附近，虽然到6月底个别企业存在放水预期，但前期点火的产线产量也会释放出来。在需求格局基本已经达成共识下，供给微增（当然不排除个别计划外放水产线），浮法玻璃企业压力倍增。

然而湖北地区关于“石油焦产线必须在2026年8月底前完成清洁燃料改造”的传闻，目前看仅对市场情绪也有所影。但当前了解到的情况来看，企业多数具备双燃料系统，什么时间切换、怎么切换等细则问题，并不是企业所能左右的。

整体来看，从成本端出发行业正在经历一场残酷的出清竞赛。煤制气的微亏、天然气的深亏以及石油焦的暴亏，打破了行业原有的成本平衡，这种内部分化正在以肉眼可见的速度消耗行业的现金流。而在这轮成本驱动的大洗牌中，谁能熬过现金流的枯竭期，谁又能在政策的东风中抢占先机，将决定下一轮周期的座次排序。