进入2025年以来，国内浮法玻璃市场呈现持续下行态势。期间，现货市场经历了两轮显著下跌行情：先是2-3月价格出现阶段性回落，随后自5月起再度开启下行。期货市场同样承压，玻璃主力合约于5月29日结束震荡格局，收盘价跌破1000元/吨关键关口。截至目前，无论是期货还是现货市场，价格均未显现明显企稳迹象，当前华中大区浮法玻璃现货均价为1070元/吨，华北大区1160元/吨。（见表1）

表1 玻璃相关产品目前价格与2015年谷值对比（元/吨）

数据来源：隆众资讯 交易所

通过上表来看，主流大区浮法玻璃现货价格与2015年谷值价格的价差已经收窄到180元/吨左右，市场担忧本年度浮法玻璃价格将有可能刷新历史新低，因此此文简单从成本及需求的角度简单分析。

从浮法玻璃成本的角度来看，虽然纯碱价格已与2015年相比无明显差异，但此时的焦煤（与浮法玻璃应用的煤不同，间接参考用）和石油焦已经远不能与2015年谷值相比，并且以石油焦为能源的玻璃来看，目前亏损程度已贴近历史低位，价格若再度回落170元/吨，亏损会进一步扩大并刷新历史新低；从煤制气为能源制取的玻璃利润来看，目前行业还有一定利润空间，并且距离2015和2022年的亏损低点还有300元/吨左右的差距；从天然气为能源制取玻璃利润来看，行业目前已经亏损，但距离2015年最大的亏损还有300元/吨左右的空间。

从需求的角度来看，目前的房地产新开工、竣工以及销售面积都已难与2015年相较，2024年房地产新开工、竣工以及销售面积分别为73893万平米、73743万平米、97385万平米万平米，2015年数据为154454万平米、100039万平米、200348万平米，需求下滑相对明显，而2025年1-5月浮法玻璃供应来看，与2015年同比仅增加1.3％的情况下，2025年玻璃的供需矛盾业相较2015年增加，况且依据前文分析来看，后续玻璃产线点火计划高于冷修，6月下旬以及7月伴随着点火产线出料，行业供应会逐步增加，6-7月浮法玻璃日熔或达到965万吨左右，略高于2015年938万吨水平。

2025相较2015供需矛盾增加情况下，行业库存同比也出现提升，截止上周四，华中区域与2015年固定样本库存相比高于同期190万重箱左右，华东高于2015年同期400万重箱以上，华北区域低于去年同期350万重箱左右。

从市场规律与历史数据的综合研判来看，浮法玻璃价格预期已在长期供需博弈中逐步成型。当市场价格在触及心理预期时，若成本端出现焦煤主连价格持续攀升、供应端发生计划外冷修集中爆发致使供应低于2015年水平，或需求端因行业政策持续加码推动房地产销售显著回暖等任一变量发生剧烈变动，浮法玻璃现货价格都或出现反弹，但若无变量情况下，浮法玻璃价格恐延续颓势。