一块小小的玻璃，却撬动着万亿产业链。回顾2024年，玻璃价格如坐过山车，从年初的2000元/吨一路狂跌至千元，又在政策刺激下反弹至1400元。来到2025年，行业面临供需双缩、地产拖累、成本倒逼的三重压力，未来之路布满荆棘，又暗藏机遇。

供需失衡，需求复苏缓慢

在供应端，2025年浮法玻璃日熔量预计在15.5万 - 16万吨徘徊，全年产量或下滑6.4％至5770万吨。成本线（约800 - 1000元/吨）成为价格铁底，天然气燃料产线持续亏损，煤炭/石油焦产线也仅勉强维持盈亏平衡。

需求端则受地产拖累明显，地产竣工面积预计下滑7％ - 13％，工程端玻璃需求缩量135万吨。不过，二手房交易活跃以及家装需求增长3％ - 5％，汽车、家电领域需求韧性凸显，新能源汽车渗透率超40％，车载玻璃用量提升50％；智能家居带动电子玻璃需求年增20％，为行业带来一丝曙光。

政策与库存共舞，价格波动加剧

政策托底与库存周期成为价格的重要驱动因素。地产“保交楼”资金落地、家电“以旧换新”补贴催生60亿增量市场，环保限产加码也在加速行业洗牌。当前库存虽降至4500万重箱，但春节后复工延迟或致库存激增，价格短期承压；四季度旺季去库则可能推动价格反弹。

破局之路，技术与成本先行

行业面临技术替代与原材料卡脖子的挑战。OLED渗透率每提升1％，液晶玻璃需求下降0.8％，好在Micro - LED量产延期为行业争取3年缓冲期。同时，铟价一年暴涨15％，ITO导电玻璃成本60％依赖进口，企业纷纷砸重金布局东南亚矿产破解困局。

企业求生，策略决定成败

企业想要在这场“走钢丝”般的行业竞争中存活，必须善用策略。利用期货工具对冲风险，在远月合约升水时逢高卖出套保，贴水时买入锁定成本。进行供应链垂直整合，参控铟矿、布局东南亚产能，降低成本。聚焦高附加值市场，如车载显示、折叠屏手机用超薄玻璃，利润率较传统产品高15％。

2025年的玻璃行业，挑战与机遇并存。企业需时刻紧盯库存周期与冷修动态，以灵活策略和创新技术，在这场行业大考中突出重围。