在全球能源转型的大背景下，叠加俄乌冲突导致的化石能源价格飙升，全球光伏装机增长迅猛。预计2022年全球光伏新增装机将达到231GW，同比增加44％。中国的光伏新增装机量更是引领全球，一季度光伏新增装机13.21GW，比去年同期增长7.88GW，同比增长148％；4月份新增装机3.67GW，同比增长110％。

另一方面，光伏玻璃行业相关政策松绑，叠加对光伏行业的乐观预期，使得全国光伏玻璃新增生产线大幅增加。根据华泰期货研究院的统计，2022年计划新增投产生产线24条，总计新增日熔量6.44万吨。截至4月份，2022年已投产新增产线日熔量合计1.34万吨，全国总计日熔量5.55万吨，同比去年同期提升了59％。同样光伏玻璃的产量也迅速攀升，4月份产量达114.74万吨，同比增加42％。

在光伏玻璃供给和消费同时大幅增长的情况下，实际供给低于消费，库存自年初以来持续走低，出现了明显的供应缺口，可以预见到，后续光伏玻璃的产线新增和投产必将提速，产量会持续攀升，而作为原料端的纯碱也将持续受益。

然而纯碱企业开始进入夏季检修期，最近两周，纯碱企业开工率出现季节性的环比下降，降至85.43％，产量也同样下降到56.64万吨/周，随着越来越多的企业开始进行夏季检修，纯碱的产量也将会出现出环比下降的格局。

由于玻璃生产停产冷修的成本极高，在目前浮法玻璃生产企业处于盈亏边缘的情况下，短期也很难见到大范围的停产冷修，因此浮法玻璃的消费疲态并没有太多的拖累到纯碱的消费。

国际能源价格的飞涨，直接推高了海外纯碱的生产成本，刺激我国纯碱出口的增加，一季度中国累计出口纯碱31万吨，同比增长25％，出口持续保持增长态势。

从纯碱消费来看，光伏玻璃的消费增量，对冲了疫情封锁和房地产下滑所导致的浮法玻璃和其他细分品类行业的纯碱消费减量，纯碱企业库存自春节以来持续性的下降。

眼下的纯碱消费经受住了疫情和房地产下滑的打击，夏季纯碱进入检修期，产量仍不排除环比下降；而在疫情得到控制、房地产行业回暖之后，纯碱的消费和供给之间将会出现越来越大的缺口，因此可以认为纯碱是2022年最值得期待的大宗商品。