一、期现价格走势分析

目前，玻璃现货价格继续下调，交割品贸易商报价为1500-1600元/吨。玻璃期货盘面偏强，根据同花顺数据显示，截止至2022年11月11日，玻璃基差为254元/吨，基差走弱。

据了解，玻璃在弱势行情中，容易出现期货贴水交割的情形，因为参与交割的大多情况为产业链中游，鉴于对行情的判断入场，因此交割的玻璃最终需要回归现货市场，若看空后市，销售则存在困难，企业会面临亏损的风险。

总体来看，目前下游订单情况平平，未来需求增加预期偏弱，随着时间的推移，冬储备货积极性不佳，预计产销或将偏弱运行。

二、供需及其影响因素分析

1、玻璃产能继续收缩

产量方面，根据钢联数据显示，截止至2022年11月11日全国浮法玻璃产量位92.7万吨，环比上周减少0.55％，同比减少7.66％。开工率方面，截止至2022年11月11日，浮法玻璃开工率为 80.46％，环比上周持平，同比降低9.79％。产能利用率为80.82％，产线开工条数为243条。

从供应端的数据可以看出，产量和开工率同比均有下降，主因浮法玻璃生产利润全线下降，因而成本支撑力度逐渐增强。根据钢联数据显示，截止至2022年11月11日，以煤制气为燃料的浮法玻璃利润为-170元/吨；以天然气为燃料的浮法玻璃利润为-195元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润为21元/吨。

2、需求恢复缓慢

根据国家统计局公布的9月地产数据来看，竣工、销售面积单月降幅收窄，但好转甚微，在降按揭利率等政策刺激下销售好转微弱。另一方面，根据卓创数据对于“保交楼”政策统计数据显示，即使现全部“保交楼”，所需的玻璃仅为2500万重箱，不足目前库存的40％。

汽车方面，根据中国汽车工业协会发布的2022年10月汽车工业产销情况数据显示，10月中国汽车产销继续保持增长态势，10月产销分别达到259.9万辆和250.5万辆，同比分别增长11.1％和6.9％；1-10月，汽车产销分别完成2224.2万辆和2197.5万辆，同比分别增长7.9％和4.6％。

3、累库仍在进行中

根据钢联数据显示，截止11月11日全国浮法玻璃样本企业总库存7260.6万重箱，周环比增加1.18％，同比仍增加54％，库存平均可用天数为31.4天，高库存压力下势必会对玻璃价格有所压制。

玻璃由于需求端的持续疲弱，尽管供应已通过冷修大幅下降，但高库存仍在累积。在地产端未有明显好转前，玻璃或许需要更多的冷修，才能达到供需平衡。