彩虹股份十年募资225亿扩产 步入回报期
历经十年，彩虹股份主业终于扭亏，步入回报期。
4月28日，彩虹股份披露一季度业绩，报告期其实现扣非凈利润10.67亿元，而此前十年公司扣非凈利润持续亏损，累亏82.84亿元。
液晶面板涨价是盈利大增的直接因素，而上十年坚持研发及扩产筹划是彩虹股份能够抓住此次市场利好契机的内在因素。
长江商报记者发现，彩虹股份由咸阳国资委发起成立，仅近十年不断投入研发，并募资225亿扩产，实现从跟跑到并跑，成为打破国外液晶面板、基板玻璃封锁的急先锋。
目前，彩虹股份正积极推动高世代基板玻璃的国产化替代，抢抓行业机遇。
一季度扣非凈利10.67亿增长282％
彩虹股份主要业务为液晶玻璃基板、液晶面板的研发、生产与销售，并已形成了全球唯一的具有「面板+基板」上下游产业联动效应的产业布局，成为新型显示领域国产化的领军企业。
但近十年来，彩虹股份主业持续亏损，扣非凈利润最少亏损2.26亿元，最多亏损21.37亿元，2011-2020年十年间扣非凈利润共亏损82.84亿元，年均亏损8.2亿元。
今年一季度，彩虹股份实现营收39.93亿元，同比增长126.44％；凈利润达11.11亿元，同比增长291.16％；扣非凈利润10.67亿元，同比增长282.83％。
盈利大增主要由于液晶面板价格回升，公司产品产销量增长，及持续推进降本工作，产品单位成本显著降低。
据数据调研机构DSCC数据显示，大尺寸液晶面板（LCD）价格已经连续10个月上升，截止到今年3月份，指针性产品批发价格较前一个月份（2021年2月份）上涨6-7％，较近来低点2020年5月相比，价格已上涨近1倍。
为了牢牢抓住了去年下半年以来市场利好的契机，彩虹股份加速了液晶面板扩产步伐，产能飞速提升至160K/月，较设计产能提升33％以上，逐步实现面板产出最大化。
同时，公司加强重点客户合作黏度，全年品牌客户出货占比90％以上，实现全产全销。去年彩虹股份全年累计液晶面板产量液晶面板1371.19万片，较上年同比增长21％，营收达97.74亿元，增长109.79％。
今年一季度，公司毛利率跃升至39.97％，凈利率达27.92％，此前其毛利率多为负，凈利率多为个位数。
十年募资225亿扩产迎来行业机遇
彩虹股份由咸阳国资委发起成立，是中国第一只彩管、第一块等离子显示屏、第一块OLED显示屏、第一块G5、G6液晶基板玻璃诞生地。在国外技术封锁和市场打压的环境中，彩虹股份坚持研发，打破了国外对液晶基板玻璃的技术封锁。
长江商报记者发现，彩虹股份在液晶面板业务上坚持打持久战，加速扩产，坚持产能最大化战略，产品质量良率持续稳高。
彩虹股份于1992年上市，上市30年来共募资4次，IPO募资1.38亿元、2000年配股募资5.43亿元、2010年增发募资34.98亿元、2017年增发募资190.41亿元，合计募资232.2亿元，仅近十年募资就达225亿元，几乎都用于建设项目产能扩张及补充流动资金。
2008年彩虹股份固定资产仅为8.32亿元，随着公司产能扩张，截止去年底，公司固定资产达186.58亿元、在建工程达86.19亿元，合计272.77亿元，较2008年增长31倍。
不过，期间主要由存货跌价损失和固定资产减值损失构成的资产减值损失也超过50亿元。
虽然扣非凈利润一直亏损，但由于彩虹股份坚守产能最大化经营策略，坚持打持久战，从2015年开始公司营收逐年大幅增长，从2.35亿元增至2020年的104.48亿元，六年增长43倍。
特别是2017年在咸阳国资委帮助下，彩虹股份募资190.41亿元用于建设8.6代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）项目、8.5代液晶基板玻璃生产线项目，推动高阶LCD面板、高世代、高精细基板玻璃产能建设。
而从供给侧来看，三星、LG等企业在去年年初相继宣布中止液晶供应，京东方、华星光电「双巨头」竞争格局的形成，LCD TV面板供应集中度提升，促使LCD TV面板价格和盈利趋稳，面板行业回归良性竞争。
同时在基板玻璃方面，我国高世代、高精细基板玻璃集中了全球需求的约70％，目前主要依赖进口，去年彩虹股份拥有自主知识产权的国产首片基板玻璃溢流法G8.5+产品成功下线，公司正积极推动高世代基板玻璃的快速国产化替代。
正是彩虹股份液晶面板业务坚持打持久战，迎来了行业转机，也正迎来进入基板玻璃行业以来的最佳发展机遇期。
受远程经济、车载显示等新兴市场的带动，TFT-LCD出货面积将进一步增长，预计全年出货面积有望达到2.40亿平方米，同比增长继续保持6.5％左右。
根据公司发展战略，在显示面板业务方面，彩虹股份将完成G8.6代TFT-LCD液晶显示面板产线产能170K/月技术改造；在基板玻璃业务方面，重点发展G8.5+基板玻璃产业规模，成为产业规模国内第一、技术水平与行业巨头并跑、国产化配套率达20％以上的国内行业龙头企业。