经历2020年的深V形翻转后，玻璃价格涨至历史高点。不过，2021年春节前后是玻璃市场的疲软期，高供应、低需求将使得玻璃库存快速累积，玻璃价格或承压下滑。

下游停产抑制玻璃需求

目前，浮法玻璃日熔量为16万吨左右，相比2019年和2020年的15.4万吨/日、15.5万吨/日高出约4.6％。玻璃生产相对刚性，这意味着今年春节期间玻璃原片供应量将高于往年。

另一方面，下游放假抑制玻璃需求。2020年12月19日，广东玻璃深加工企业30强在佛山举行了圆桌自律自强会议，讨论内容主要包括涨价、联动、放假三方面。其中，计划自1月15日开始放假45天。此后，海南、重庆、京津冀以及山东等多地玻璃深加工企业也发表了自律协调联合声明，表示在玻璃原片采购困难时期将以消化自身库存为主，后续也会自1月15日起放假45天，以应对玻璃原片价格过高的现状。

玻璃深加工企业停产的关键在于原片价格上涨，加之同行低价竞争，导致终端成品价格受到压制。而玻璃深加工企业停产能否传导至原片厂，促使玻璃原片价格下跌尚不可知，但无疑停产期间的玻璃原片需求会减少。

库存累积速度快于往年

当前，玻璃生产企业刚步入季节性累库初期，玻璃厂的原片库存寥寥无几。但是，每年年初至春节都是玻璃需求逐渐走弱的季节，玻璃库存将会持续累积。由于日熔量相较往年高出4％—5％，加之需求端深加工厂停工，以及河北地区疫情影响贸易商提前放假，今年春节期间玻璃的累库速度将快于往年。在现货价格走弱、需求尚未启动的时间点，玻璃期货价格难有向上驱动支撑。

总之，在需求尚未启动的情况下，高供应以及低需求带来的玻璃库存快速增加将成为现实，预计玻璃后市将维持弱势局面。

（作者单位：永安期货）