1462logohttp://www.chinaglassnet.com
1818tophttp://www.chinaglassnet.com/magazine/2020311/34451.html
首 页 专题报道 热点新闻 玻璃期刊 市场动态 统计数据 企业资讯 国际动态 玻璃专利 技术交流 标准规范 政策法规 建筑玻璃 电子玻璃
上市公司 装饰/家电 门窗幕墙 汽车/高铁 经济资讯 辅材与设备 节能/环保 太阳能 建筑/房地产 知识窗 会展信息 供求信息 企业黄页 关于我们
光伏玻璃制造优质公司——福莱转债投资价值分析
类别:上市公司  日期:2020-5-26  来源:兴业证券   点击率:3216  打印 关闭

 

转债(评级AA、发行规模14.50亿元)的下修条款相对宽松,债底保护较好,静态看预计上市首日获得的转股溢价率在18%-22%区间内,价格为115-119元。股东承诺配售比例不低于69%,假定配售80%则其留给市场的规模为2.90亿元,中签率约0.004%,打新参与没有异议。福特竞争优势明显、20Q1业绩优异,因此是近期股市中少见的坚挺品种,不过20Q2全球疫情对于光伏玻璃需求端的影响仍在。考虑到近期转债市场连续调整,福转债上市之后可能会有好的介入机会,届时投资者可积极关注。

 

目前我国光伏玻璃产能占全球产能比重超过85%,国内两大巨头信义光能和福特的产能份额近年来持续提升,2019年合计占比约53%。福特目前日熔量5400吨/日,在全球光伏玻璃行业排名第2位,市场占有率约20%,2021年有望达到9800吨/天。同时公司在技术上也有革新,2015-2018年原片产能利用率稳定在76%-78%左右,2019H1达到81.6%,2019H1深加工产能利用率大幅提升至 85.6%。光伏玻璃行业处于景气周期:1)国内外光伏装机需求增长速度较快;2)中国光伏行业协会预测2025年双面组件市占率将达到60%(2018年仅为10%),这提升了单位装机量光伏玻璃需求。

 

2019年全年公司实现营业收入/归母净利润48.07/7.17亿元,同比增长56.89%/76.09%,19H2行业景气度继续向上,全年光伏玻璃营收增速达到78.78%,毛利率提升5.18个百分点至32.87%。20Q1公司业绩维持强劲表现,营业收入/归母净利润为12.03/2.15亿元,同比大增29.13%/97.01%,报告期内公司综合毛利率为39.88%,达到历史较高位置,环比19Q4的单季度毛利率34.85%提升5.03个百分点。当期公司开工率处于高位、受到国外疫情影响不大、低成本产能逐渐投放保证了较好的业绩成果。当然,不能忽视的是20Q2光伏玻璃价格有一定下滑(北极星太阳能光伏网显示从3月中旬的29元/平方米下降至5月中旬的24元/平方米),这意味着需求受到疫情影响。

 


相关新闻
① 凡本网注明“来源:玻璃工业网"的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为"玻璃工业网"独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明"来源:玻璃工业网”。违反者本网将依法追究责任。
② 本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。
③ 如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。
 || 公告信息                                   more<<
1787twohttp://www.xinyiglass.com/priceindex/index.aspx
1764twohttp://www.kingglass.com.cn
1763twohttp://www.qlu.edu.cn/
1762twohttp://www.czamd.com/
1760twohttp://www.xfxglass.com/
1759twohttp://www.southtech.cn/
1758twohttp://www.bjmgm.com.cn
1756twohttp://www.raylight.cn
 友情连接
中国建筑玻璃与工业玻璃网  中国建材工业出版社  聚玻网  中国环保网  中国玻璃网  中华玻璃网  玻璃英才网  中国玻璃人才网  华夏玻璃网                                                                                                                                                                                       

主办: 建筑材料工业技术情报研究所            承办: 建筑材料工业技术情报研究所玻璃信息研究中心
电话:010-65762696            E-mail:chinaglassnet@163.com
京ICP备06011358
Copyright © 2010 itibmic.com All rights reserved玻璃工业网版权所有