长时间以来，组件价格处在持续下降且毛利率不高的情形，主要原因是组件需要不断适应需要持续降低的度电补贴，而随着平价上网的临近，组件环节的渠道价值凸显。同时随着多家龙头企业产能的持续扩张，未来产业链的竞争将从单晶替代多晶向龙头企业的竞争转移，拥有渠道和成本优势的龙头公司也将脱颖而出。

硅料占整个系统的成本进一步下降，对价格上行的容忍度增加。从上文可以看到，单晶致密料的价格环比继续下行，进一步压缩成本较高硅料企业的生存空间。另外，硅料在终端系统中的成本进一步降低，当硅料价格在60元/公斤（税后），158.75mm硅片每公斤硅料出片率为65片，输出功率5.6W/片的情况下，硅料的成本为0.16元/W，占组件的成本为约为13％，占整个系统的成本不足7％，整个系统对硅料价格波动的容忍度会有所增加。

近期玻璃的价格由前期的29元/平米下降到现在的26元/平米，另外在降低系统成本和LCOE的趋势下，双玻组件的渗透率也将出现快速的提升。根据CPIA等机构的统计数据，2019年双玻组件的渗透率不足20％，在降本增效趋势的推动下，我们预计2020年双玻组件的渗透率将会超过30％。而双玻组件渗透率的提升，将会带动玻璃和POE胶膜出货量的增长。

我们预计在158.75mm硅片成为行业标配后，硅片尺寸逐渐向166mm尺寸转移。目前166mm硅片的单瓦报价已经低于158.75mm硅片。根据隆基股份的报价，目前166mm硅片和158.75mm硅片的报价分别为2.92元/W和2.82元/W（含税），按照功率6.1W和5.6W进行计算，分别为0.478元/W和0.503元/W，从而推动166mm硅片经济性进一步凸显。 

而且158.75mm方单晶硅片和166mm单晶硅片（有倒角）的圆棒直径一致，均为228mm，只是每公斤方棒的出片数和切割工艺上略有差异，在成本基本持平的情况下，每公斤方棒出产的166mm硅片有更高的功率产出。