需求启动时间:

从加工厂的复工情况看，复工基本是从2月下旬开始的，其中广东市场复工最早，17日前后，东莞、江门、佛山一带加工厂开始逐步复工。2月下旬，华东、华北、西南一带少数加工厂开始复工，但是因人员到位及无新增订单问题，复工不复产问题突出，订单也主要依赖节前订单。3月中旬，除湖北以外，其他区域加工厂基本复工，但新接订单较少，整体开工率在6-7成。3月下旬除武汉外湖北加工厂逐步复工，但开工率较低。至3月份大部分区域出货仍不能实现产销平衡。

生产端压力:

玻璃生产不间断性的特点，节后中下游及物流复工缓慢，但生产企业持续保持生产，复工迟缓造成的市场压力对玻璃产品而言主要是供应端的压力。

首先节后初期物流复工缓慢造成了原燃料供应难题，主要是华中、华北区域，华中尤其湖北区域砂石紧缺，长利、三峡、瀚渝部分厂家节后初期限产了20％-30％的水平。华北沙河区域因为煤炭紧缺，节后初期安全、长城限产20％左右，而2月10日之后物流一定恢复，华北煤炭供应问题已经得到解决。其他区域的原燃料供应相对正常，影响有限。

除了原燃料供应问题，更严重的是不断上升的库存压力，节后的库存处于迅速攀升中，更是达到了近些年的最高点。2月20日之前，各区域产量基本转化为库存，20日之后部分区域有所出货，库存增速开始放缓，但是需求恢复低于预期，至3月底，大部分区域尚不能达到产销平衡，库存仍有进一步增加，爆库问题突出。从3月27日卓创统计库存数据看，重点13省样本企业库存较去年同期增加82.62％，较春节前大幅增加91.72％。从库存天数看，3月底各区域代表市场库存天数基本在35-64天，其中，华中、西南高库存问题突出，华北、华东库存天数相当，华南、东北情况略好。

生产企业因为库存的高企，部分被迫限产。节后初期(2月中旬)各区域均有一定企业限产，限产幅度在10％-50％之间，尤其是华中湖北区域限产较普遍，个别大厂限产已经达到50％水平。出货情况看，除华东、华南、东北部分企业可少量出货外，其他区域出货基本停滞。虽然限产一定程度有助于企业控制库存，但同时带来成本上升问题，随着出货的好转，企业逐步提升拉引量。国内龙头企业像信义从2月下旬便逐步恢复正常生产，目前华东多数已经恢复生产，华南部分限产15％左右，而华北环保要求维持常规限产15％，华中、西南、西北基本维持限产，限产幅度有所缩窄。

行情走势：

节后玻璃市场的供应压力较大，尤其是不断攀升的高库存压力。与启动迟缓的需求形成反差，必带来行情的下挫。2月下旬随着有所出货，多地价格开始下调，而进入3月份物流逐步恢复正常，厂家出货增加，各地区货源流通加快，尤其湖北对外围市场冲击大幅增加。同时国外环境恶化，出口受阻，新增出口订单大幅下滑，部分前期订单推迟交付。市场内忧外患，行情不断下挫，价格加速下滑，卓创监测全国均价从年初的1780元/吨下滑至1590元/吨（实际跌幅略大）。

二季度行情预判：

高库存压力下，部分企业资金有一定压力，库外玻璃急需消化，而终端工程部分推迟交付，需求短期集中爆发难度较大，市场竞争加剧，二季度市场预计将加速探底，随着部分区域进入盈亏平衡点甚至亏损，客户观望情绪将有所缓解，市场降幅逐步收窄并企稳。但高库存压力下，市场回升难度较大。生产端压力较大下，终端关注产线变化及库存变化，5月份或将是决定市场走势的关键月份。