根据我国最新发布的未来5年工作规划，光伏产业在未来5年经济发展中占据较高地位。近期二级市场光伏板块个股也轮番异动，在此背景下，业内首只光伏产业ETF（515793.OF）也即将发行，光伏产业正式站上风口。作为业内超白领域绝对龙头，金晶科技（600586）有望借机实现业绩高增长。
高端超白绝对龙头
成立于1999年底的金晶科技，是由山东玻璃总公司为主要发起人，与秦皇岛玻璃工业研究设计院、建筑材料科学研究院等5家公司共同发起设立的，截止2020年三季报，公司第一大股东为山东金晶节能玻璃有限公司，持股比例为32.03％。
金晶科技主营产品涵盖了建材与化工两个行业，分别是玻璃与纯碱两类产品，其中建材类产品主要有玻璃原片、汽车玻璃及深加工产品、光伏玻璃产品，如今玻璃产能排名全国前十；化工类产品方面主要有纯碱、小苏打等产品，公司目前纯碱产销量位于国内行业前列。
公司自2002年上市以来，一直瞄准高端市场，与美国PPG公司、法国斯坦因设备公司等技术合作，利用募集资金和自有资金共约6亿元在山东淄博本部投资第一条高端600t/d的超白玻璃产线，开创我国企业生产最高等级平板玻璃的先河。
金晶科技此后逐步消化超白浮法生产技术，中标北京奥运会鸟巢、水立方等一大批重点标志性工程，一举打开知名度。公司在超白、超大、超厚、颜色、太阳能超白、节能等领域有独特竞争优势。
2007年，公司定增募资拓展纯碱业务，进入玻璃上游业务，同时短期经营重点也出现一定程度的偏移。在公司较长的上市周期里，2002-2010年处于明显的上升周期，然而2010年后我国玻璃行业开始大量密集投入产能，玻璃价格也开启了2011-2016年的中周期下跌，全国浮法白玻价格从最高2200元/吨一路下跌至2016年的不足1200元/吨，行业产能过剩严重，金晶科技因此放缓投入。
同年，我国对产能过剩的玻璃行业开始严格控制，停止了普通浮法玻璃新建审批和备案，行业开始进入存量阶段。情况最严重的河北沙河地区也在环保高压政策下寻求产业升级，从过去超过40条在产线目前去化到在产仅不足20条，浮法格局逐渐健康，盈利能力逐渐回升。
在此期间，2010年时的产能规模第一华尔润已经于2015年破产清算，另一些行业头部企业如信义玻璃、旗滨集团在这十年间完成了大幅扩产和收购，一举成为了行业的领军人，行业格局发生了比较大的变化，金晶科技在此期间经营风格一直相对保守稳健。
2010年后，金晶科技基本不再大规模新建产线，并且让生产线逐渐冷修，2011年后公司开始了蛰伏期，直到国家供给侧改革的推行。公司2016年在宁夏石嘴山新建产业基地，投资建设宁夏金晶一条600t/d高端玻璃线。
光伏玻璃行业持续维持高景气
光伏作为现阶段可再生能源中商业化价值最高、发展确定性最高的细分产业。作为配套，光伏玻璃发展迎来历史机遇期，同时双玻组件的渗透率提升或带来比组件更快的需求增速。
金晶科技2018年8月公告，总投资10亿元在马来西亚一期建设1条500t/d背板线配套钢化深加工，二期建设1条500t/d前板TCO原片线，作为薄膜太阳能电池配套；2020年11月公告在宁夏厂区投资3.8亿元建设一条600t/d一窑三线光伏轻质面板线，有望成为发力晶硅体电池面板玻璃的开端。
同时，公司拥有大量高端超白浮法线，由于双玻组件对超白背板的需求量激增，价格和景气度也将持续提升，公司历史性机遇期已经到来，有望看到产销规模和业绩的大幅突破，在主要玻璃上市企业中拥有最大的弹性。
根据览富财经网本月11日发文《光伏市场确定性增量明显，首只光伏ETF基金顺势发行》曾关注到，我国“十四五”力争实现煤炭消费达峰甚至负增长；非化石能源比重达到20％左右，能源消费总量控制在55亿tce（吨标准煤）以内。以此对应“十四五”期间光伏年均装机可达70GW+。金晶科技提前扩产，有望直接受益未来5年光伏市场需求提升。