深天马维信诺三季报折射中小面板业处转换期 明年有卷轴屏。国内中小尺寸面板的主要供应商深天马(000050.SZ)、维信诺(002387.SZ)这两天相继发布三季报。今年前三季，深天马收入下降3.15％，维信诺亏损2676万元。这折射出国内中小尺寸面板产业正处于从液晶屏到OLED屏的转换期，中小液晶屏收入下降，而中小OLED屏仍在谋求规模与盈利。

深天马(000050.SZ)10月27日晚发布三季报显示，今年前三季，深天马营业收入226.8亿元，同比减少3.15％；归母净利润12.3亿元，同比增长19.04％。其中，第三季深天马营收86.3亿元，同比减少2.27％；归母净利润4.86亿元，同比增长24.61％，收入降幅在收窄、盈利增幅在增加。

深天马是全球LTPS LCD(低温多晶硅-液晶)手机屏最大供应商，正向柔性AMOLED扩张。今年第三季，深天马非公开发行股票募集资金净额55.6亿元，用于武汉天马第6代LTPS AMOLED生产线二期项目，该项目预计今年年末进入量产。而厦门天马6代柔性AMOLED面板线项目今年已开工。

在9月24日的投资者关系活动中，深天马表示，目前智能手机等移动终端显示产品占营收七成，车载、工控、医疗等专业显示产品占营收三成。因疫情影响，5G手机需求较预期延缓，车载显示短期内也面临挑战，但5G手机更新换代势在必行，新能源车、无人驾驶也会推动车载市场增长。

至于AMOLED产线，武汉天马6代AMOLED一期项目已向小米、联想、华硕、传音、HTC、LG等品牌客户量产出货，目前正进行刚转柔，预计今年末柔性产能全部释放；二期项目为柔性屏产能，预计今年年末开始量产。2021年深天马柔性屏产能将进入大量释放阶段，厦门6代线2022年投产。

在LTPS LCD面板业务方面，深天马的打孔&高刷新率屏等出货占比提升，医疗产品销售额大幅增长，这些高附加值产品支撑了盈利水平的提升。深天马还在积极开发屏下指纹、屏下摄像头等技术，并增加LTPS LCD面板在中尺寸产品(平板、笔电)及车载的渗透率，以延长LTPS LCD的产业生命。

另一家中小面板供应商维信诺(002387.SZ)10月26日晚发布的三季报显示，今年前三季，维信诺实现营收20亿元，同比增长6.63％；归母净利润亏损2676万元，同比增长55.63％。其中，第三季，维信诺实现营收8.4亿元，同比增长9.8％；归母净利润亏损1.2亿元，同比增长49.43％。

与深天马目前仍以LTPS LCD面板为主不同，维信诺的产品全部都是柔性OLED面板。从其三季报看，至今其柔性OLED面板业务仍处于亏损状态、尚在产能爬坡期。

在9月16日的投资者关系活动中，维信诺表示，昆山5.5代线和固安6代线良率、稼动率在持续提升，合肥6代线正在建设。柔性OLED智能手机屏，已交付了小米、LG、中兴、努比亚、传音等客户的产品。柔性OLED在可穿戴方面，供货了OPPO Watch、努比亚腕机、华米柔性穿戴产品。

群智咨询首席分析师陈军10月17日在2020中国国际OLED产业大会上表示，OLED技术呈现多元化、多样化趋势，其智能手机面板包括刚性屏和柔性屏，刚性屏又可融入屏下指纹、屏下摄像头等技术，柔性屏又可分四曲面、折叠屏等。他预计折叠屏手机到2023年才会上量突破2000万台，OLED面板厂两三年内要做很多准备。2021年会有卷轴屏的终端产品发布，将进一步推进柔性显示。

10月27日，深天马的股价上升1.42％至14.99元/股；维信诺的股价下降1.21％至13.05元/股。