1462logohttp://www.chinaglassnet.com
1818tophttp://www.chinaglassnet.com/magazine/20181024/29136.html
首 页 专题报道 热点新闻 玻璃期刊 市场动态 统计数据 企业资讯 国际动态 玻璃专利 技术交流 标准规范 政策法规 建筑玻璃 电子玻璃
上市公司 装饰/家电 门窗幕墙 汽车/高铁 经济资讯 辅材与设备 节能/环保 太阳能 建筑/房地产 知识窗 会展信息 供求信息 企业黄页 关于我们
福耀玻璃2019年一季报点评:业绩符合预期 持续拓宽品类
类别:上市公司  日期:2019-5-6  来源:东海证券  点击率:2364  打印 关闭

 

公司2019年一季度实现营收49.3亿元,同比+3.9%;实现净利润6.1亿元,同比+7.7%;扣非归母净利润5.2亿元,同比-13.2%,符合市场预期。公司市场份额继续提升,美国项目提供正贡献,股息率具有吸引力,维持“增持”评级。

 

下游行业景气承压,公司业绩符合预期。公司2019年一季度实现营业收入49.33亿元,同比增长3.9%;实现归母净利6.06亿元,同比增长7.7%;实现扣非归母净利5.16亿元,同比-13.2%,相比同期汽车行业产量同比增速-9.8%,公司业绩符合市场预期。2019年一季度,公司毛利率为39.1%,同比下降2.9pcts,环比下降3.4pcts,下游景气压力逐渐传导;三费费率为24.7%,同比下降1.2pcts,主要系财务费用下降了1.2pcts。

 

公司股息率具有吸引力。2018年公司提议每10股派7.5元,与去年保持同步;但考虑到2017年公司还进行了中期分红(每10股派4元),则当前公司A\/H股息率分别为4.7%\/5.1%,在无风险利率下行的通道内突显配置价值。

 

收购德国SAM进军铝饰条行业,横向拓展值得期待。公司于1月15日发布公告称,全资子公司福耀欧洲将0.59亿欧元购买铝制亮饰条、行李架制造商SAM。这是福耀玻璃(23.540,-1.58,-6.29%)多年来首次进行业务的横向拓展。我们认为,公司当前在中国汽车玻璃市场的份额已经超过六成,新增外饰件等业务将和汽车玻璃业务产生协同效应,为公司贡献新的收入增量。

 

风险因素:收购进度不达预期;海外资产整合不达预期;客户拓展不达预期等。

 

  投资建议:公司经营管理好,汽车玻璃业务内生增长稳定,美国工厂贡献增量;新增铝饰条业务是公司多年探索后的首次试水,有望为未来带来新的业绩增长点。维持公司2019\/20\/21年EPS预测1.71\/1.91\/2.10元,维持“增持”评级。

 



玻璃工业网
相关新闻
① 凡本网注明“来源:玻璃工业网"的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为"玻璃工业网"独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明"来源:玻璃工业网”。违反者本网将依法追究责任。
② 本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。
③ 如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。
 || 公告信息                                   more<<
1787twohttp://priceindex.xinyiglass.com/PriceIndex/index.aspx
1764twohttp://www.kingglass.com.cn
1763twohttp://www.qlu.edu.cn/
1762twohttp://www.czamd.com/
1760twohttp://www.xfxglass.com/
1759twohttp://www.southtech.cn/
1758twohttp://www.bjmgm.com.cn
1756twohttp://www.raylight.cn
 友情连接
中国建筑玻璃与工业玻璃网  中国建材工业出版社  聚玻网  中国环保网  中国玻璃网  中华玻璃网  玻璃英才网  中国玻璃人才网  华夏玻璃网                                                                                                                                                                                       

主办: 建筑材料工业技术情报研究所            承办: 建筑材料工业技术情报研究所玻璃信息研究中心
电话:010-65762696            E-mail:chinaglassnet@163.com
京ICP备06011358
Copyright © 2010 itibmic.com All rights reserved玻璃工业网版权所有