2017年国内有机硅单体供需增长较平衡。

    2017年国内有机硅单体新增产能16万吨，如果考虑2016年四川硅峰并没有产品产出，2017年实际产能增加量为26万吨，但2017年和2016年的产能利用率基本相当，这意味着供给、需求的增长相对平衡。

    2018年国内有机硅单体没有新增产能。

    未来国内规划的有机硅单体新产能有：新安股份规划新建15万吨、合盛硅业规划在新疆新建15万吨、兴发集团规划22万吨新产能、东岳计划新增15万吨新产能等，但是投放时间都在19年及以后，2018年没有新增产能。

    国外经济复苏，聚硅氧烷出口向好。

    聚硅氧烷的出口量在逐年增加，2016年共出口了13.89万吨聚硅氧烷，2017年聚硅氧烷的出口量估计在21万吨左右，同比大幅增长，主要出口到韩国、美国、印度。2017年出口量增加的主要原因是：国外部分装置停产导致供给减少；国外经济复苏，对聚硅氧烷的需求增加。预计2018年国外经济将持续复苏，聚硅氧烷需求将保持高增速增长。

    价格、价差维持高位，高景气2018年有望持续。

    有机硅单体生产原料甲醇、金属硅等价格都保持在高位，对目前有机硅的价格形成支撑，DMC价差虽然较10月份的最高点有所回调，但仍然维持在高景气。2018年在没有新增产能投放的情况下，国内外需求增长，即使产量的增长保持在2017年的水平上(20万吨左右)，实际产能利用率也将提升到接近80％，供需变得更紧张，目前的高景气有望持续。

    投资建议：2018年在没有新增产能投放的情况下，国内外需求增长，实际产能利用率预计将提升到接近80％，景气有望持续。建议关注配备了工业硅、氯甲烷产能一体化程度高的新安股份，和工业硅产能国内最大的合盛硅业。

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