随着房地产调控的推进，楼市交易明显降温。对于房地产何时出现拐点，有专家认为，房地产资本投入增速将从二季度开始拐头向下。另有专家认为，下半年房地产资本投入会随着房地产市场交易萎缩而有所回落，但幅度不至于很大。此外，下半年基础设施建设资本投入可能略有减速。

    房地产资本投入料减速

    兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委表示，本轮楼市限购范围已扩大至三四线城市，但房地产资本投入仍能保持较好水平，这是因为棚户区和安置房起到一定助推作用。随着棚户区安置的逐步完成，加上考虑去年基数，这部分房产销售的数字在二季度将见顶回落。随着销售下滑，房地产资本投入也会开始减速，预计房地产资本投入增速从二季度开始拐头向下。

    “房地产下游销售趋淡、交易冷清，这将影响上游的资本投入。”中国金融期货研究所首席经济学家赵庆明预计，随着房地产市场交易的萎缩，下半年房地产资本投入增速将有所回落，但幅度不至于很大。部分一二线城市和三四线城市已有一些房地产项目开工，所以五、六月房地产资本投入增速可能还会向上“冲一冲”。

    国家信息中心经济预测部主任祝宝良表示，近两年房地产库存消化速度较快。国土部和住建部出台相关政策，要求住宅供地应随去库存周期而动，土地供应少的地方要加快供地。从近几个月看，土地出让面积和新开工面积增长较快，意味着未来一到两年，房地产资本投入还会维持在一定的“坡度”。限购、限贷等调控措施抑制房地产消费和需求，目前还没影响到资本投入，但如果继续“限”，对房地产资本投入的资金来源会有影响。不过，从当下情况看，两年之内房地产资本投入会比预想的要好。

    扩大基建资本投入资金来源

    鲁政委表示，基础设施建设资本投入可能略有减速。一季度数据显示，财政支出速度较快，但预算内资金到位同比增速却为负。

    赵庆明认为，目前资金仍是基建资本投入的“瓶颈”。虽然基建资本投入要保持高速增长较难，但当下仍有很多项目可以做。例如，城市化基建配套的缺口比较大。住建部和发改委出台的《全国城市市政基础设施规划建设“十三五”规划》围绕基本民生需求充分保障、城市人居环境持续改善、城市安全水平显著提升、绿色智慧引领转型发展、城市承载能力全面增强等，提出了24项城市市政基础设施的发展指标。

    对于如何解决基建资本投入资金来源的问题，祝宝良表示，有两个途径，一是政府资金，二是PPP模式。

    在赵庆明看来，基建资本投入真正的关键是找出有缺口的地方，不能“乱投”，而是挖掘出每个城市当下需要的建设项目，排队去做，如地下管网、海绵城市、城市交通等。

    进一步激活民间资本投入

    4月统计数据显示，民间固定资产资本投入增速再次小幅回落。国金证券首席宏观分析师边泉水表示，考虑到资金脱虚入实、去产能加快产业供需结构的改善等因素，民间资本投入上行空间较大，当然这需要建立在国内外经济不出现大幅滑落、总需求不急剧下滑的基础上。

    边泉水认为，今年资金脱虚入实的趋势将更加明显，为民间资本投入的回升提供良好的环境。去产能进度可能超预期，供需结构进一步改善。

    赵庆明表示，民间资本投入占制造业领域的大部分。从宏观经济自身的周期性看，仍是向上的，有利于制造业资本投入的稳定。另一方面，制造业产能过剩的局面仍存在，新增资本投入存在一定困难。

    在祝宝良看来，目前民间资本投入回升较为困难。首先是资本投入的安全性问题，如产权保护还有很多工作需要做。其次，资本投入是否有收益是很重要的问题。当下产能过剩的问题还未解决，近期资金融资成本在上升，民间资本投入的收益率可能有限。

    “4月以来金融监管趋严，融资成本上行与融资门槛提高对民间资本投入需求形成抑制。”中国民生银行研究院院长黄剑辉表示，这需要进一步完善民间资本投入的融资环境，加大简政放权政策落实力度，以增强民间资本投入活力。

    国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长邢志宏日前指出，去年国家出台了一系列促进民间资本投入健康发展的政策措施，国务院出台了26条支持民间资本投入的政策，进一步放宽民间资本投入的市场准入，出台了支持民间资本投入进入水利、铁路等领域的重大政策，完善产权保护的制度。但这些政策制度还需要加大力度落实到位，简政放权的改革还需要进一步深入。同时，需要不断从融资环境、信用体系等方面给民间资本投入营造更好的发展环境，激发内在动力，促进有效资本投入的快速增长。