资金和外围情绪上，上周商品普遍重挫，玻璃(1239， -3.00， -0.24％)跟随周边黑色下跌。主力1709合约跌5％至1229元/吨，较沙河当地现货价基本平水。考虑周边商品情绪仍弱，且玻璃自身基本面出现供需恶化迹象，我们对后市单边持空头思路。

    基本面上，玻璃一季度以来温和的格局有逐渐被打破的态势。供应端，年后玻璃利润维持100元/吨以上利润，沙河安全一条500吨冷修完毕点火。需求端，随着房地产销售下滑，下游订单情况有小幅恶化迹象。5月第一周库存数据显示，全国玻璃厂商库存环比增加10万重量箱至3380万重量箱，同比较去年同期增加0.2％。而在年初，玻璃库存较去年同比要低5％。旺季需求表现不及预期。随着上游供应扩张，供需压力正在增加。

    消息面上，近期宏观资金面和政策监管成为影响整体商品的重要因素。但考虑此轮急挫速度过快，短期基本面或难以跟上。关注市场情绪与现货演变的节奏差异。另外一方面，房屋销售数据急速下滑，关注对玻璃需求的传导。

    总结与操作建议：

    前期弱稳的供需平衡局面似乎正在恶化。供应端有所扩张，而4月份小旺季表现又不如去年同期，后市基本面或偏空。考虑当前期价基本平水，短期下方空间有限。建议空单少量试单等待。

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