摘要:

　　国庆节后，玻璃期货主力1701合约震荡上行，从最低点1053元/吨上涨至1180元/吨，涨幅超过10％。究其原因，主要是受施工旺季，玻璃现货产销尚可；同时，黑色系品种强势上行，玻璃作为建材的重要产品，存在跟随上涨的意愿；另外，人民币贬值也对玻璃期价上涨存在一定影响。

　　影响因素:

    （1）供给增加

　　玻璃库存增加：北方进入施工淡季，但玻璃生产企业会继续生产，销售难免会受到影响；另外，一些玻璃加工企业也会进行一定的冬储，从而导致玻璃库存增加。

　　玻璃生产线增加：据中国建筑(7.02 -2.90％，买入)玻璃与工业玻璃协会统计，截止10月28日，我国目前浮法玻璃生产线353条，开工数235条，搬迁13条，冷修28条，停工77条，去除停工的77条生产线，实际开工率为85.14％，处于较高水平。而且，宁夏石嘴山金晶科技(4.57 -1.30％，买入)新建600吨生产线将在11月中旬点火，中山玉峰500吨的二线正在烤窑，沙河德金六线1000吨基本引版正式生产。不难看出，后期玻璃产能将会进一步增加，对玻璃期价会形成较大压力。

　　（2）需求减弱

　　楼市调控逐级加码：国庆节以来，多地采取限购限贷政策，且有蔓延趋势。银监会也在加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域。房地产去杠杆化的调控力度正在逐级加码，楼市降温会对玻璃需求产生较大影响。

　　汽车行业表现良好：今年以来，汽车产量和销量有明显上涨趋势，尤其是7月以来，汽车产量和销量当月同比增速均超过20％，对玻璃期价上涨起到了一定程度的拉升作用，但对玻璃期价走势的影响弱于楼市。

　　（3）后市玻璃上方压力明显

　　临近冬季，北方将逐步进入施工淡季；玻璃产能和生产线开工率将进一步增加，库存有增加趋势；楼市调控逐级加码，对玻璃需求产生压制，玻璃上涨空间有限，期价涨势不可持续。