多数企业调价，纯碱价格底部反弹:自15年11月中旬起，纯碱价格开始反弹。当前(1月9日)唐山三友的轻质纯碱出厂含税价格已经从最底部1350元/吨上涨至1440元/吨，上涨幅度为6.7％;重质纯碱送到含税价从底部1445元/吨上涨至1630元，上涨幅度为12.8％。

　　进入2016年以来，华南、华北再次上调纯碱价格，上调价格幅度20-80元不等。公司方面，唐山三友、天津碱厂、山东海化、江苏井神等多家公司自1月7日期再次上调价格。

　　行业开工率高，未来新增产能少:2015年1-11月份，国内企业纯碱行业的整体开工率为87.8％，较14年同期增长6.8个百分点。预计15年全年的开工率为88％，同比增长近7个百分点。15年前11个月，纯碱产量为2369万吨，同比增长2.8％，全年产量预计将达到2588万吨。

　　截至2015年12月，国内纯碱企业的年产能为2942万吨，较14年比下降5.2％。受长期亏损影响，14-15年，多家联碱法企业的产能退出，合计产能达到241万吨。氨碱法也因环保力度加大而受到更多的限制。

　　另外，国家政策也在引导纯碱产业的发展，将纯碱列为限制发展项目，未来行业的新增产能有限。

　　出口持续增加，内需缓慢恢复:15年前11个月，纯碱出口增加带动产量的增加，据百川数据统计，1-11月出口量达196万吨，增幅37万吨，同比增长23％。出口的增量来自于东南亚和东亚个国家地区。内需方面，受房地产影响，玻璃的需求量减少，而受洗涤剂、无机盐、氧化铝等需求增长驱动，纯碱内需同比增长1.5％。预计在内需复苏的大环境下，随着房地产新开工面积逐步回复，平板玻璃产量需求也将逐渐好转，同时洗涤剂和洗衣粉、氧化铝的产量增速也在持续增加。

　　预计未来两年纯碱产量将继续小幅度增加。

　　纯碱行业复苏，龙头企业受益:在供给侧改革的政策引导下，预计纯碱行业将迎来复苏。目前纯碱行业内主要的上市公司有山东海化(300万吨)、三友化工(权益产能276吨)、双环科技(100万吨)、和邦生物(130万吨)，纯碱提价后将对公司的业绩产生积极的影响，根据我们测算，每上涨100元，EPS分别上涨0.21、0.1、0.14和0.03元。