水泥:本周全国水泥市场价格环比小幅下调1.44％。长春、太原、南京和成都等地价格下调10-40元/吨。整体来看，下游市场需求仍然惨淡。中南受降雨影响，库存明显上升;华东因前期价格下跌幅度较大，小幅波动为主;东北高价区因不堪外来水泥冲击出现大幅回落，华北则因煤炭成本下降打开价格下跌空间。库存:本周全国水泥库容比为74.4％，环比上升1个百分点，东北、华东、中南均出现小幅上升;本周全国熟料库存为77.9％，环比上升1个百分点，其中华东、中南两地库存上升。停窑和产能:浙江5月下旬至6月每条孰料线停窑 15天;安徽巢湖每条熟料线计划二季度停窑14天;山东全省熟料线计划6月15日起停窑限产1个月。

    玻璃:价格:全国浮法玻璃均价环比小幅下降0.3％，其中西南地区价格小幅下降，华北、华东小幅上行。库存:本周全国浮法玻璃库存为3557万重箱，较上周减少7万重箱。产能:目前全国浮法玻璃线共342条，总产能12.1亿重箱，同比增长8.3％;实际产能8.6亿重箱，同比下降7.3％。湖北武汉长利汉南一线900吨因故停产冷修。廊坊金彪二线600吨放水冷修。浙江旗滨平湖一线500吨放水冷修。

    部分小建材成本端跟踪:1、改性沥青和工业萘价格仍处于历史低位，本周改性沥青价格环比持平，工业萘价格不同地区下降100-200元/吨，降幅接近3％;2、PP和HDPE价格小幅波动，本周HDPE价格环比上涨100元/吨，PP价格环比下降150元/吨，均以小幅波动为主。

    投资策略:关注新的变化。受地产等因素的影响，目前建材板块整体需求较为疲弱，但我们认为保增长的压力将促使宽松的财政政策推出，有望拉动板块需求。与此同时，我们继续建议关注区域格局和公司自身有新变化的企业。水泥和玻璃继续重点推荐“五大一小”组合:南玻A、海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、福建水泥。新型建材继续推荐“六股组合”:道氏技术、红宇新材、东方雨虹、长海股份、建研集团、伟星新材。

    风险提示:宏观经济下行，地产严重下滑。