内容提要

    1、期价步入熊市，现货受地产竣工赶期影响短期有提振。期货价格的巨幅调整，受到宏观经济整个的下行压力和地产拐点到来的影响，同时自身产能过剩和高库存则加剧了这一进程。现货，短期内地产竣工面积增速对现货价格具有重要影响，是决定本轮接近尾声的上涨决定性力量。

    2、全球通缩来袭，美元走强，中国稳定为主。美国的经济复苏将持续，区域性经济危机爆发的可能性增大和欧、日的超级宽松货币政策，将使美元的国际货币地位得到巩固。

    3、产能利用率史上最低，库存连续5月负增长。浮法玻璃生产线总数337条，生产线开工数241条，浮法玻璃生产线开工率71.51％，相比年初的77.39％，下降5.88％。11月份重点平板玻璃企业库存合计4484万重量箱，同比降幅9.8％，为该数据连续5个月同比负增长。

    4、2015年上半年稳定可期，最差或出现在2016-2017年。受地产竣工面积增速影响，2015年整年或维持温和平稳向好的格局，但涨幅有限，长期来看，2016和2017年或将是比较严峻的时期。鉴于目前期货贴水相对合理，我们判断06合约在较长时间维持840-900区间震荡，是大概率事件。

    该篇文章刊登在《建筑玻璃与工业玻璃》2015年第1期