在现货走低的背景下，房地产销售数据的短期改善不足以支撑期货连续走高

    现货价格走高和房地产销售数据反弹使得包括玻璃在内的建材类品种在元旦假期前经历强势反弹，其中，玻璃主力1506合约连续冲破915元/吨、950元/吨压力位，一度冲至970元/吨一线。但随着现货走软、基差缩小，后市玻璃期货上行动能将逐渐减弱。

    对于房地产不可盲目乐观

　　2014年三季度，随着央行发布首套房认定新标准和降息，房地产市场下行势头有所减缓。根据数据，截至2014年12月25日，12月全国一手房累计成交24.8万套，同比增长27％，环比增长16％。12月北京新建住宅网签量创五年新高，成交价环比、同比均上涨。

　　楼市成交暂时回暖使得市场预期发生变化，市场悲观预期有所改善。但是，从目前公布的最新数据看，2014年前11个月，房屋施工面积、房地产开发投资完成额同比增速都在持续下降，而房屋新开工面积持续负增长。因此，单依据一个月的销售数据就乐观地预计房地产市场已经见底，并开始回升还为时尚早。

　　其实，2014年12月房产销售量增加与年末开发商通过走量回笼资金有很大关系。更为重要的是，政府放松限购、放松首套房认定标准是为了稳住房地产市场加速下行的态势，而不是为了刺激其快速反弹。房地产市场调整趋势并未改变。

　　基差修复接近尾声

　　2014年年底，房地产企业集中赶工使得玻璃需求增加，玻璃现货价格保持坚挺，特别是11月底以来，玻璃现货基准地沙河地区玻璃厂报价连续上涨。截至元旦假期前，沙河地区玻璃厂报价较11月底上涨约50元/吨。

　　现货坚挺对玻璃期货产生重要支撑。2014年12月的大部分时间，期货价格都在880—910元/吨之间振荡，但现货价格走高，因此，现货与期货之间的价差逐渐拉大。以基准地沙河地区企业为例，现货与期货基差一度升至接近100元/吨。但随着元旦假期前期货价格大幅走高，现货与期货基差已经缩小至40元/吨左右。

　　赶工期总有结束的时候，元旦期间，玻璃现货销售开始放缓，节后第一天现货价格走低，从而带动基差进一步缩小至10元/吨左右。基差修复也暂告一段落。

　  综合来看，玻璃期货价格走高主要是受现货价格回升的影响，而随着下游需求放缓，现货价格开始步入下跌通道，高企的基差也已经修复。在玻璃现货走低的背景下，房地产销售数据的短期改善不足以支撑期货价格连续走高。后市玻璃重新回归跌势概率较大，可逢高适当布局中线空单。