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玻璃周报20151026
类别:市场动态|市场动态  日期:2015-10-26  来源:  点击率:18432  打印 关闭


    上周,沉寂良久的玻璃市场爆发,持仓剧烈增加,主力1601合约由周初820-830低位连续拉涨,盘中一度触及880元/的近期高位。远月1605周度跟涨近4%至832元/吨。

    此次期价暴涨伴随着两个炒作因素。一是,曾经的华东巨头江苏华尔润倒闭。二是,当前各地现货价格的快速拉涨。然从实际基本面来看,这两点因素均不可持续。华尔润事件,实则在一年多前就已经初步显现,10月关停最后两条生产线后完成最后退出。按照产能影响来看,最后的这两条生产线占比不到1%,产能影响微乎其微。第二点,当前现货的快速拉涨。按照郑商所升贴水计算,周五各地现货盘面价集中在980-1000元/吨,盘面深度贴水。这一期现背离自9月份开始即在持续。我们知道,玻璃淡旺季属性较强,年底现货价格一般较旺季低100-150元/吨。当前现货价格基本到达年内顶峰时点,按照100元/吨贴水来看,880元/吨期价已基本反应淡旺季差异。

    不支持玻璃长期做多的主要因素在于房地产周期的深度调整。从玻璃的使用周期来看,玻璃多用在竣工方面,当前开工低、竣工高的局面导致玻璃需求并未如市场想象的差。但考虑去年开始的开工低潮,玻璃需求或在明年一季度再下一台阶。继今年7月份的集中产能调整之后,明年一季度玻璃或面临第二次产能调整。

    综上,玻璃上周暴涨主要动力在期现倒挂。但随着期价恢复至880元/吨附近,上行动力减弱。短期基本面稳定,中长期存在潜在需求下滑风险,不建议多头继续持有。



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