摘要:

    价格动态:本周浮法玻璃均价为1297.05元/吨，较上周跌12.61元/吨，跌幅0.96％。 华北市场:沙河市场长假前期走货缓慢，库存增加;中后期走货速率加快，多数企业走货能达产销平衡，个别价格偏低企业销大于产; 华东市场:国庆期间华东市场走势基本稳定，绍兴旗滨推出完成一定任务量价格低 2元/重量箱的促销政策，其他厂家价格几无调整;   华南市场: 弱势运行，国庆节期间各厂家走货价格均有下滑，主流幅度在 2-3元/重量箱; 西南市场:由于国庆节期间成交放缓，加之受武骏实业低价货源冲击，成都生产厂家出现不同程度价格下调，节后市场需求有所恢复。 库存变化:本周库存为3176万重箱，同比上升15.45％，环比上升1.24％。

    生产线及产能   产能变化:本周1条冷修生产线，无新点火、复产、停产生产线。 有效产能:总生产线有效产能99602万重箱，月环比上升0.19％。 冷修占比:本周冷修占比为17.9％，月环比上升3.3％。

    纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1525元/吨，同比上升1.67％，环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4150元/吨，同比下降9.98％，环比持平。

    玻璃行业投资策略:

    “十一”期间下游加工厂的停产导致企业库存增长，节后玻璃价格向下调整。从区域上看，北方企业库存增加比较多，尤其是东北地区(产能过剩较多)，当前华东市场整体需求表现相对较好。

    传统旺季的金九银十所余时间不多(一般10月底玻璃价格见顶跌至春节后)，地产限购政策的变化对近期销量的影响将是未来一个季度玻璃市场的核心变量(目前还存在不确定性); 国庆前工信部发布了《平板玻璃行业准入条件(2014年本)》(征求意见稿)，提出2017年底前，严禁建设新增平板玻璃产能的项目。但我们统计仍有20余条基本建成生产线等待投产，大概率仍会向下调整，整体市场可能要到2015年中才能见底。 我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种，但基于平板玻璃行业底部已经确立，预计未来将缓慢回升的判断，维持平板玻璃行业“增持”评级。