国泰君安玻璃价格指数:7月中旬玻璃价格指数环比小幅调整。(1)玻璃价格指数70.9，同降6.1％，环降0.2％，玻璃价格指数连续3月反弹恢复，目前雨季影响短期价格小幅调整，但多地区召开会议提价。(2)本旬全国各地价格维稳为主，华东、华南价格维持，华北沙河响应会议小幅提升，有望带动周边价格恢复。(3)短期华东、华中、西南市场雨季影响出货平平，华南景气向好。多地区会议后，市场再次小幅提价旨在稳定市场情绪。
    

    国泰君安“玻璃-重油与纯碱价格差”:价格差恢复后维持，成本再降改善盈利。(1)7月中旬“玻璃-重油与纯碱价格差”16.78，5月中旬转正后继续恢复，价格差已经连续上涨2个月，目前回到11年3季度水平。(2)价格差5月下旬回暖后保持维稳态势，成本端重油与纯碱价格下跌后维持，显著改善盈利情况。(3)玻璃全行业在1季度净利率-4.9％，大部分企业亏损延续5月，本轮提价伴随成本降低部分企业已现盈利局面。 本旬冷修停产线率环比小降，停产率略低于09年初历史高位:(1)本旬停产生产线数量不变，但规模提升，停产比达21.35％，接近2009年初21.8％历史最高值，环比再次提升。(2)全国浮法玻璃生产线272条，日融量14.8万吨，同增9.69％;(3)剔除放停修实际日融量11.63万吨，同降4.74％，有效产能使用率79.06％;(4)目前盈利恢复后趋势见缓，新生产线点火反而提上议程，行业停产冷修趋势有所减缓，供给博弈持续。
    

    中旬库存环比小幅反弹，高于08年初历史高位。(1)7月中旬玻璃库存量2742万重量箱，同增25.9％，环增0.1％，略高于08年初历史高位，库存4月后连续3个月出现下降，7月淡季反弹持续;(2)7月中旬库存/有效产能比11.8，3月后连续出现下跌，目前略低于08年16历史高位。 光伏产业多晶硅价格继续下跌:7月中旬多晶硅价格在创新低后环比继续小幅下跌，多晶硅6n价格7月中旬21.94$/kg，同比下降65％，环降2.4％;多晶组件230W的价格维持在0.69$/W，同比下降54％，环比下降6.8％。
    

    本旬玻璃价格多个地区以维稳为主，华北等多个地区开会宣布小幅提价，价格底部回升以及盈利恢复趋势已逐步形成;7月中旬停产冷修比有所反弹至21.4％，接近历史最高，库存淡季有所小幅反弹;纯碱成本继续下跌，成本端下跌后维持利好浮法玻璃行业厂家盈利改善。后续密切跟踪新一轮停窑趋势与新线点火压力，需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板块未来两次机会，一次是紧跟下游地产销售若数据回暖则存交易性机会;二则是上半年见底后下半年新一轮上升周期。上市公司:浮法周期向上弹性空间大:旗滨集团、南玻、金晶科技;“十二五”新材料规划支持节能low-e、TCO等深加工:秀强股份、亚玛顿、北玻股份、中航三鑫。

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