受下游房地产、汽车行业两只疲软“蝴蝶”的振翅波及，纯碱行业公司在盛夏之际，却感到极度严寒。 

　　 7月9日，双环科技(5.96，-0.01，-0.17％)（000707.SH）发布公告称，2012年上半年，预计归属上市公司股东的净利润为0.56亿-0.74亿元，同比降幅达近七成。公司解释称，业绩下滑主要原因，是主导产品纯碱销售价格较去年同期大幅下滑所致。 

　　 业绩受到波及的不仅仅是双环科技。山东海化(4.00，-0.09，-2.20％)（000822.SZ）、三友化工(5.91，0.00，0.00％)（600409.SH）、金晶科技(4.07，-0.08，-1.93％)（600586.SH）、华昌化工(7.90，-0.12，-1.50％)（002274.SZ）、云维股份(4.50，-0.03，-0.66％)（600725.SH）等纯碱行业上市公司无一幸免。 

　　 业绩集体跳水 

　　 纯碱行业去年赚得盆满钵满，孰料好日子这样短暂。 

　　 2011年，扣除非经常性损益的净利润，三友化工、山东海化和双环科技分别是5.68亿元、3.77亿元和3.41亿元，同比大增91.66％、582.89％、456.24％。 

　　 跨入2012年，主营纯碱的6家上市公司，集体进入净利润“负增长”时代。 

　　 短短1年之间，纯碱价格仿佛从云端回到地面。行业内部数据显示，华东地区最近纯碱价格为1250元∕吨，去年同期1950元∕吨，同比下调35.90％。6月底，一度降至近两年最低价1150元∕吨。 

　　 相较于双环科技，年产200多万吨纯碱的山东海化预计亏损缺口更大。7月6日，山东海化预计，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损1.6亿-1.65亿元，而去年同期则为盈利2.03亿元。 

　　 一位大型券商分析师为山东海化算了一笔明账：跟去年同期比，纯碱价格一吨少了700块，如果按200万吨的产能计算，再乘以行业产销率90％，其营业收入就少了12.6亿元。 

　　 没有发布半年报预报的纯碱上市公司，今年一季度的业绩亦是惨不忍睹。三友化工、金晶科技、华昌化工和云维股份扣除非经常性损益的净利润分别是0.03亿元、-0.67亿元、-0.04亿元和-1.74亿元。 

　　 房产汽车的“蝴蝶效应” 

　　 “下游房地产、汽车行业打个喷嚏，纯碱行业一定会感冒。”一位业内人士笑称。 

　　 一位知名券商分析师表示，主营纯碱上市公司的业绩涨跌幅度之大，源于价格的波动，价格波动又源于下游玻璃行业的需求。而玻璃主要用于房地产和汽车行业，后两者受政府调控和经济下行的影响，使得今年上半年增速放缓，进而制约纯碱的市场需求。 

　　 “看房地产行业是否回暖，主要看开工率。”一位房地产行业内人士表示。 

　　 今年1-5月，房地产开工率增速明显回落。国家统计局公开数据显示，今年前5个月，新开工累计增速-4.3％，较1-4月降0.1个百分点；其中，1-5月住宅新开工累计增速-8.2％，较1-4月下降0.3个百分点。 

　　 2012年1-5月，汽车产量增幅与去年同期持平。工信部公开数据显示，2012年前5个月，汽车产量为800.03万辆，产量同比增长3.19％。 

　　 产能过剩，亦是纯碱行业上市公司今年业绩大幅下降的原因。去年上半年，由于电荒和节能减排政策，导致行业开工率的普遍降低，以至纯碱价格一度达到2100元∕吨的高位，“这也是去年主要纯碱公司大幅盈利的背景。” 

　　 时至今年，产能逐渐释放，致使市场供大于求，“只能用价格来拼”。 

　　 一位业内人士透露，事实上，上半年氯化铵价格同比和环比的大幅增长，开工率达75％，是纯碱产能过剩的另一诱因。由于氯化铵是纯碱的副产品，若以双环科技为代表的制作工艺联碱法来生产，那么生产一吨氯化铵，就要生产一吨纯碱，由此导致纯碱的产能自然增加。 

　　 “如果行业大背景不能有所改善，公司如何内部调控和减少能耗，其对业绩的作用都是不明显的。”一位双环科技董秘办的工作人员对记者坦言。 

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